资格 8 年、多轮 IPO 肯求ai换脸 porn，" IPO 钉子户"毛戈平终于在 12 月 2 日启动招股，其上市历程行将画上一个圆满的句号。不外在胜利上市之后，毛戈平还将濒临更多的教师，能否历久、精熟地发展下去也成为了关提防心。
其实从多年上市未果中能够反馈出一些缺欠，关于毛戈平来说，忘形茅台的高毛利率是其发展经过中备受争议的一部分，再加上研发过问与之进出较大，更容易激发新的问题。在面对幻化莫测的阛阓环境、万般化的耗尽者需求以及新锐好意思妆品牌的会剿，毛戈平还需要继续安定本身地位并找到解围所在。
拓荒 8 年终于上市在即
12 月 2 日，国货好意思妆企业毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称"毛戈平公司"）在港交所发布公告，毛戈平公司将于 12 月 2 日至 12 月 5 日招股，拟发售 7058.82 万股，每股发售价 26.3-29.8 港元，每手 100 股，计较于 2024 年 12 月 10 日厚爱在港交所主板挂牌上市。这意味着其将成为"港股国货彩妆第一股"。
公告走漏，毛戈平公司这次 IPO 招股引入 6 名基石投资者，包括常春藤、林利军、ACCF Capital 等，公司拟将集资所得款项中约 25% 用于扩大销售相聚、约 20% 用于品牌缔造动作、约 15% 用于外洋扩展及收购、约 10% 用于加强坐褥及供应链智力。
归来毛戈平公司的上市历程，可谓是辛勤重重。早在 2016 年，毛戈平就开启了上市征途，曾先后三次向 A 股主板发起上市肯求，但均未能称愿。
2016 年 12 月，毛戈平公司初次递交招股书，拟肯求沪市主板上市，成为首个冲击 A 股主板上市的彩妆企业。不外在 2017 年 9 月，毛戈平公司的 IPO 材料情景由"中止审查"变更为"预裸露更新"。2017 年年底，毛戈平公司称因"刊行东说念主主动条款中止审查或者其他导致审核使命无法普通开展"暂停 IPO，上市之路就此停滞。
直到 2021 年 10 月，在初次递交招股书的 5 年之后，毛戈平公司终于迎来 IPO 首发胜利过会的好讯息。就在外界认为毛戈平公司距离上市只差临门一脚之际，其 IPO 进程却依旧未能迎来本色性的透露。
2023 年 3 月，在全面注册制校正的大配景下，毛戈平公司的 IPO 平移至上交所审核，并同期更新了招股确认书。至此，毛戈平公司上市之路再度重启。但在同庚 9 月，上交所又中止了毛戈平公司刊行上市审核。彼时，上交所示意，毛戈平公司因刊行上市肯求文献中记录的财务尊府已过有用期，需要补充提交。时隔几个月后，本年 1 月，毛戈平最终遴荐惧怕 IPO。
调教telegram2024 年 4 月，毛戈平转战港股，历时 8 个月后，终于在本年年底前迎来上市好讯息。
毛利率超 80%，研发用度率不到 1%
毛戈平公司于 2000 年建立，领有 MAOGEPING 与至爱毕生两大品牌，其中，"毛戈平 MAOGEPING "定位高端彩妆阛阓，毛戈平本东说念主也凭借其深湛的化妆工夫被称为"换头众人"。据弗若斯特沙利文，毛戈平是中国阛阓十大高端好意思妆集团中唯独的中国公司，按 2023 年零卖额计排行第七，阛阓份额为 1.8%。
毛戈平公司于 2024 年 4 月更新的招股书走漏，毛戈平公司主要从事 MAOGEPING 与至爱毕生两大品牌彩妆、护肤系列家具的研发、坐褥、销售及化妆手段培训业务。
招股书数据走漏，2021 年至 2023 年，毛戈平公司策划功绩稳步普及。其中，买卖收入差别为 15.77 亿元、18.29 亿元、28.86 亿元，年复合增长率为 35.2%；归母净利润差别为 3.31 亿元、3.52 亿元、6.62 亿元。本年上半年，毛戈平营收同比增长 40.97% 至 19.72 亿元，归母净利润同比增长 41.02% 至 4.92 亿元。
从营收结构来看，公司收入高度依赖主品牌 MAOGEPING。2021 年至 2023 年，MAOGEPING 的收入占比从 96.6%、98.4% 普及至 99%，保捏逐年增长态势。
值得钟情的是，毛戈平公司的毛利率一直督察在较高水平。2021 年至 2023 年，毛戈平公司轮廓毛利率差别为 83.4%、83.8% 和 84.8%，本年上半年增至 84.9%，高于欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂等国际一线品牌。
不外，针对毛利率较高的情况，于 2021 年毛戈平公司首发上会时，证监会发审委就"公司在研发智力、品牌盛名度不如一线品牌的情况下，毛利率高于一线品牌的原因及合感性"等进行了问询。
彼时，毛戈平在招股书中确认注解，"主要与品牌定位、销售样子、家具种类的各异联系"，其指出，"欧莱雅、资生堂旗下大家品牌销售收入的占比明显高于公司，而大家品牌的家具订价较低，拉低了其举座毛利率水平"。
此外，毛戈平公司的研发实力也一直被阛阓诟病。2021 至 2023 年，毛戈平公司的研发用度率为 0.87%、0.8%、0.83%，且低于同业业上市公司，而国表里同业业公司欧莱雅、资生堂、贝泰妮等品牌的研发用度率均在 2% 以上。
遭平价彩妆"会剿"
近两年来，跟着中国化妆品阛阓容颜的重塑，国际一线大牌如雅诗兰黛、欧莱雅、宝洁等在中国阛阓增长放缓，部分品牌以致际遇闭店或撤出中国阛阓的逆境；国内中高端好意思妆品牌不异濒临严峻挑战，生涯空间受到挤压，行业内卷程度加重。有业内东说念主士示意，毛戈平此番胜利上市后仍濒临着诸多挑战。
一方面，国东说念主的耗尽不雅念发生鼎新。现代耗尽者在购买好意思妆家具时越来越提防家具的实用性和性价比，不再盲目追求大牌和贵价家具；另一方面，跟着国货崛起，新锐彩妆品牌数不胜数。举例花洛利亚、酵色、玛丽黛佳、烙色等平价彩妆品牌凭借卷价钱、卷品类等极致性价比打出一派世界，并占据越来越多的阛阓份额。
记者钟情到，在毛戈平天猫旗舰店，30g 糜掷鱼子面膜的售价是 420 元，这一价钱以致比一些大牌面霜还贵，比如 60ml 的欧莱雅第二代小蜜罐面霜，在天猫旗舰店的售价也才 329 元；另一款 7.5g 的光感无痕粉膏的售价也达到了 260 元，平均每克是 34.7 元，而玛丽黛佳种籽气垫售价是 189 元 45g，平均每克惟有 4.2 元。
此外，毛戈平家具复杂的上妆手法与现代年青东说念主主打的消弱温情也酿成悖论，品牌需想考怎么弥补与年青东说念主之间的沟壑。在小红书平台上，不少用户以致专科测评博主吐槽毛戈平家具难用、卡粉等情况，还有网友示意"买毛戈平的化妆品得送毛戈平才行"。
将来，面对内卷多变的阛阓环境，毛戈平能否凭借"高端"定位安枕而卧？上市能够仅仅首先，时刻自会给出谜底。
文、图 | 记者 汪海晏 戴曼曼ai换脸 porn